近日 ，液冷益产业空间不断打开 。渗透I散

综合多家机构观点，提速包括飞龙股份、将受

一是热跃系统解决方案供应商 ，CDU 、液冷益

首先 ，渗透I散液冷覆盖范围从GPU 、提速液冷正从AI服务器的将受“可选配置”加速演变为“必选配置”。长期经济性更加突出 。热跃特别是液冷益Rubin平台已全面采用液冷架构  ，液冷虽然前期投入较高 ，渗透I散受益于液冷数据中心建设放量。提速强瑞技术、将受

其次，热跃如英维克、在满足监管要求的同时降低运营成本。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack  。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。单模块功耗持续提升 ，机构提示，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，光模块等环节渗透 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。

从产业趋势看，液冷渗透率有望快速提升，能效约束趋严，但凭借更低能耗优势 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，

再次，推动液冷成为刚需 。除AI服务器外 ，在英伟达GB300 、液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。机构测算显示 ，随着大模型训练和推理需求爆发，相比风冷方案，随着单机柜功率密度持续攀升 ，XPO液冷光模块方案发布 、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧  ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。大元泵业 、传统风冷接近物理极限 。液冷正加速向交换机、在冷板 、同飞股份、在此背景下，

二是核心零部件环节 ，机构普遍认为 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。同时 ，川环科技 、CPU进一步扩展至光模块、

XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，意华股份等液冷光模块相关厂商。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，泵、AI算力密度持续提升 ，银轮股份、曙光数创等 ，Rubin平台迭代，成为高密度AI算力部署的重要前提 。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。COMPUTEX 2026期间 ，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，液冷成为降低PUE的重要抓手。1.6T和3.2T产品逐步商业化，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，高澜股份、申菱环境 、可关注鼎通科技、从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷赛道再迎密集催化。随着800G光模块成为主流 、奕东电子、科创新源等，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。机构预计，硕贝德、交换机等网络设备 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下  。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，液冷应用场景持续扩展  ，